Empresa barata, muito lucrativa — principal risco: controle estatal.
- negocia com desconto de 51% ante o valor justo estimado (Graham)
- apresenta boa saúde financeira pelos indicadores usados
- remunera o acionista acima da média: dividend yield de 6,78%
o governo é o acionista controlador e pode influenciar preços de combustível, investimentos e dividendos — nem sempre a favor do minoritário.
Ver todos os riscos →A Petrobras é a maior petroleira do Brasil. Lucro e dividendos sobem e descem com o petróleo e o dólar — por isso o DY alto de um ano não é renda garantida. Diferencial: pré-sal de baixo custo. Maior risco: controle estatal.
Resumo em 2 minutos
A Petrobras é uma estatal de capital aberto que explora, produz, refina e distribui petróleo e gás natural. É uma das maiores produtoras de petróleo do mundo e referência global em exploração em águas ultraprofundas — o pré-sal brasileiro. A maior parte da receita vem da venda de petróleo bruto e de derivados (principalmente diesel e gasolina), além de gás natural. O resultado é fortemente ligado a duas variáveis que a empresa não controla: o preço internacional do petróleo (o Brent) e o câmbio (o dólar), já que o petróleo é cotado em dólar.
Resumo completo
A Petrobras é uma das maiores petrolíferas do mundo e líder no pré-sal. Ganha dinheiro vendendo petróleo e derivados, então seu resultado sobe e desce com o preço do barril e com o dólar. Foi, em anos recentes, uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa (isentos de IR para PF), mas esses proventos são variáveis. Seu maior diferencial é o pré-sal de baixo custo; o maior risco é ser estatal — o governo controla e pode influenciar preços, investimentos e dividendos. Em resumo: forte geração de caixa e dividendos, com risco político e cíclico que exigem estômago e diversificação.
Principais riscos
- Controle estatal: o governo é o acionista controlador e pode influenciar preços de combustível, investimentos e dividendos — nem sempre a favor do minoritário.
- Preço do petróleo: a receita oscila forte com o Brent, fora do controle da empresa.
- Câmbio e dívida: parte da dívida é em dólar; um real fraco pesa.
- Transição energética: no longo prazo, o mundo caminha (devagar) para menos petróleo.
Principais oportunidades
- Pré-sal de baixo custo: alguns dos campos mais produtivos e baratos de extrair do mundo.
- Escala e integração: faz tudo, da exploração ao posto — o que dilui custos.
- Posição dominante no mercado brasileiro de combustíveis.
- Geração de caixa robusta nos ciclos de petróleo em alta.
Petrobras PETR4 · Ação preferencial (PN)
A maior empresa de energia do Brasil — líder mundial em produção no pré-sal.
No Iniciante deixamos só o essencial aberto: veredito, resumo, riscos, oportunidades e como a empresa ganha dinheiro. Nada é removido — o resto abre a um clique.
Raio-X referência de 28/07/2026 · dados de mercado com atraso
nível: raio-x
A Petrobras é uma das maiores petrolíferas do mundo e líder no pré-sal. Ganha dinheiro vendendo petróleo e derivados, então seu resultado sobe e desce com o preço do barril e com o dólar. Foi, em anos recentes, uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa (isentos de IR para PF), mas esses proventos são variáveis. Seu maior diferencial é o pré-sal de baixo custo; o maior risco é ser estatal — o governo controla e pode influenciar preços, investimentos e dividendos. Em resumo: forte geração de caixa e dividendos, com risco político e cíclico que exigem estômago e diversificação.
Por onde começar — os 5 pontos que importam
Ignore os 35 indicadores por enquanto. Numa cíclica estatal como a Petrobras, comece por estes 5 pontos — nesta ordem.
O que a Petrobras faz
A Petrobras é uma estatal de capital aberto que explora, produz, refina e distribui petróleo e gás natural. É uma das maiores produtoras de petróleo do mundo e referência global em exploração em águas ultraprofundas — o pré-sal brasileiro.
Como ela ganha dinheiro
A maior parte da receita vem da venda de petróleo bruto e de derivados (principalmente diesel e gasolina), além de gás natural. O resultado é fortemente ligado a duas variáveis que a empresa não controla: o preço internacional do petróleo (o Brent) e o câmbio (o dólar), já que o petróleo é cotado em dólar.
Histórico
nível: raio-x
Os dividendos de uma cíclica sobem e descem com o ciclo. Veja a variação — e por que tratar dividendo de cíclica como renda fixa é um erro.
Dividendos pagos (R$ bi)
O que move esta ação
nível: raio-x
Os drivers que explicam a maior parte da oscilação — acompanhe estes, não o ruído diário.
📈 Brent (petróleo)
O preço internacional do barril é o motor nº 1 do lucro. Brent alto = margens e dividendos altos; Brent baixo = o inverso.
📈 Dólar
Receita dolarizada e parte da dívida em dólar. Real fraco ajuda a receita, mas encarece a dívida — o efeito líquido costuma ser positivo.
📈 Política de preços
A defasagem entre o preço doméstico e o internacional é o termômetro do risco político — quando abre demais, o mercado precifica interferência.
Vantagens e riscos
🟢 Vantagens competitivas
- Pré-sal de baixo custo: alguns dos campos mais produtivos e baratos de extrair do mundo.
- Escala e integração: faz tudo, da exploração ao posto — o que dilui custos.
- Posição dominante no mercado brasileiro de combustíveis.
- Geração de caixa robusta nos ciclos de petróleo em alta.
🔴 Riscos
- Controle estatal: o governo é o acionista controlador e pode influenciar preços de combustível, investimentos e dividendos — nem sempre a favor do minoritário.
- Preço do petróleo: a receita oscila forte com o Brent, fora do controle da empresa.
- Câmbio e dívida: parte da dívida é em dólar; um real fraco pesa.
- Transição energética: no longo prazo, o mundo caminha (devagar) para menos petróleo.
Os indicadores, explicados
nível: raio-x
O que cada número significa, como interpretá-lo — e o que ele diz sobre a Petrobras.
Indicadores — todos, com histórico
nível: raio-x
Todos os indicadores num só painel — cada um com a própria evolução ao lado do número. Valuation usa o preço do dia; desempenho e estrutura vêm da CVM (LTM e série anual). Passe o mouse para ver a série.
Comparar com os pares
nível: raio-x
Como a Petrobras se posiciona frente aos concorrentes diretos — nos indicadores que importam e na nota geral do Meta de Rico.
| Empresa | ROE | M. líq. | ROIC | DY | EV/EBIT | Score MdR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PETR4 Petrobras | 26,4% | 22,1% | 25,2% | 6,8% | 6,02 | 92/100 |
| PRIO3 Prio | 8,7% | 14,4% | 5,3% | 0,0% | — | 50/100 |
| VALE3 Vale | 7,3% | 6,5% | 14,2% | — | — | 29/100 |
Comparação com empresas do mesmo setor (base anual, consistente entre todas). Score Meta de Rico = nota composta dos modelos clássicos (Graham, Bazin, Piotroski, Altman, ROE, ROIC…) — 0 a 100. Não é recomendação.
Como os modelos clássicos enxergam Petrobras
Cada selo é do MODELO, não do Meta de Rico: diz se a empresa atende, não atende ou fica neutra aos critérios daquele método — com a fórmula, os números e os limites de cada um. Os números saem das demonstrações da CVM e da cotação de mercado, calculados pelo Meta de Rico (não copiados de outro site). Toque para abrir.
Bazin
Qual o preço máximo que eu pagaria por esta ação para receber um bom dividendo?
Segundo o modelo Bazin, a empresa ATENDE aos critérios — o preço atual está dentro do teto de R$ 58,42.
Quem criou
Décio Bazin
Problema que resolve
Investidores que vivem (ou querem viver) de renda precisam de um teto de preço para que o dividendo recebido faça sentido — sem isso, paga-se caro por uma renda pequena.
Como calcula
Preço-teto = (dividendo dos últimos 12 meses por ação) ÷ 0,06. A premissa é exigir um dividend yield mínimo de 6% ao ano.
Quando funciona
Em empresas perenes, com lucro e dividendo estáveis e previsíveis ano após ano — onde o dividendo passado é uma boa pista do dividendo futuro.
Quando o modelo falha
Numa cíclica, o dividendo de um ano bom não se repete: o DY médio costuma refletir colapsos de preço, não uma renda que se possa esperar todo ano. Numa estatal, o dividendo é, em parte, decisão política — pode mudar de um ano para o outro por motivos que nada têm a ver com o negócio.
Este dividend yield médio reflete anos de colapso de preço numa cíclica — não é uma renda recorrente que você possa esperar todo ano.
Numa cíclica, um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, não uma barganha: quando o ciclo vira, o lucro cai e o P/L "barato" desaparece.
Controle estatal: as decisões podem priorizar a política sobre o acionista (preços, investimentos e dividendos) — historicamente o risco número um deste tipo de empresa.
Como interpretar
O preço-teto NÃO é um alvo de compra: é o limite acima do qual, segundo a régua de Bazin, o dividendo deixa de compensar. Comparar o teto com o preço atual mostra de que lado da régua a ação está hoje.
Limitação
Olha só o dividendo — ignora dívida, crescimento e qualidade do negócio. Uma empresa pode estar "abaixo do teto" e ainda assim destruir valor. E o teto muda toda vez que o dividendo muda.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo Bazin, a empresa ATENDE aos critérios — o preço atual está dentro do teto de R$ 58,42.
Graham
Estou pagando um preço razoável por uma empresa de balanço sólido?
Segundo o modelo Graham, a empresa ATENDE aos critérios — o preço está abaixo do Número de Graham (R$ 78,88).
Quem criou
Benjamin Graham
Problema que resolve
O pai do investimento em valor queria um método objetivo para evitar pagar caro e exigir uma margem de segurança no preço.
Como calcula
Número de Graham = √(22,5 × LPA × VPA), onde LPA = lucro por ação e VPA = valor patrimonial por ação. A constante 22,5 vem de P/L ≤ 15 e P/VP ≤ 1,5 (15 × 1,5 = 22,5).
Quando funciona
Em empresas maduras, lucrativas e com patrimônio real (indústria, varejo consolidado), onde balanço e lucro contam a história — o terreno onde Graham desenhou o método.
Quando o modelo falha
Em empresas sem lucro positivo (o número nem existe) e em negócios de ativos intangíveis (tecnologia, marcas), onde o valor patrimonial contábil pouco representa o valor real. Atenção redobrada numa cíclica: um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, e Graham pressupõe lucro estável — quando o ciclo vira, o "atende" se desfaz.
Este dividend yield médio reflete anos de colapso de preço numa cíclica — não é uma renda recorrente que você possa esperar todo ano.
Numa cíclica, um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, não uma barganha: quando o ciclo vira, o lucro cai e o P/L "barato" desaparece.
Controle estatal: as decisões podem priorizar a política sobre o acionista (preços, investimentos e dividendos) — historicamente o risco número um deste tipo de empresa.
Como interpretar
O Número de Graham é uma referência teórica de "preço justo conservador". Preço abaixo dele sugere margem de segurança pela régua de Graham; acima, não. É um filtro de partida, não uma sentença.
Limitação
Conservador e antigo: tende a descartar empresas de crescimento e de capital leve. Usa contabilidade, que pode estar distorcida. Os 7 critérios completos (liquidez, histórico de lucro e dividendo) exigem mais dados do que o número isolado.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo Graham, a empresa ATENDE aos critérios — o preço está abaixo do Número de Graham (R$ 78,88).
Fórmula Mágica
Esta é uma empresa boa (gera muito retorno sobre o capital) comprada por um preço bom?
Segundo o modelo Fórmula Mágica, o resultado é NEUTRO — é um modelo de ranking entre muitas empresas; sozinho, mostra os números mas não classifica.
Quem criou
Joel Greenblatt
Problema que resolve
Greenblatt quis unir, num ranking só, qualidade do negócio (quanto retorna sobre o capital) e preço (quanto se paga pelo lucro operacional) — comprar empresas boas baratas, de forma sistemática.
Como calcula
Combina dois indicadores por RANKING: ROIC (retorno sobre o capital investido) — quanto maior, melhor — e Earnings Yield = EBIT ÷ EV (ou 1 ÷ EV/EBIT) — quanto maior, melhor. A nota final é a soma das duas posições no ranking.
Quando funciona
Como FILTRO de uma carteira ampla e diversificada, comparando muitas empresas entre si — foi assim que Greenblatt testou e validou a fórmula, nunca em uma ação isolada.
Quando o modelo falha
Em uma única empresa olhada fora de um ranking, a "nota" não significa quase nada — a Fórmula Mágica é relativa, compara umas com as outras. Também tropeça em bancos e seguradoras (a conta de capital é diferente). Numa cíclica, o ROIC e o EBIT de um ano de pico inflam a nota e somem quando o ciclo vira.
Este dividend yield médio reflete anos de colapso de preço numa cíclica — não é uma renda recorrente que você possa esperar todo ano.
Numa cíclica, um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, não uma barganha: quando o ciclo vira, o lucro cai e o P/L "barato" desaparece.
Controle estatal: as decisões podem priorizar a política sobre o acionista (preços, investimentos e dividendos) — historicamente o risco número um deste tipo de empresa.
Como interpretar
Por ser um modelo de RANKING (relativo), o selo aqui costuma ser NEUTRO para uma empresa isolada: mostramos os dois números (ROIC e Earnings Yield) para você entender a régua, não para cravar aprovação.
Limitação
É um método de carteira e de média de longo prazo: pode passar anos atrás do mercado. Usa um retrato contábil de 12 meses, sensível a anos atípicos. Não avalia dívida nem governança.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo Fórmula Mágica, o resultado é NEUTRO — é um modelo de ranking entre muitas empresas; sozinho, mostra os números mas não classifica.
Qualidade (estilo Buffett)
Este é um negócio excelente, com retornos altos e consistentes, que eu gostaria de ter por muito tempo?
Segundo o modelo Qualidade (estilo Buffett), o resultado é NEUTRO — é uma aproximação por um retrato de um período; provar qualidade exige consistência de vários anos.
Quem criou
Warren Buffett / Charlie Munger
Problema que resolve
Buffett deslocou o foco do "preço barato" para a "qualidade do negócio": prefere uma empresa excelente a um preço justo do que uma medíocre a um preço de banana.
Como calcula
Não há fórmula fechada — é uma APROXIMAÇÃO declarada por proxies de qualidade: ROE alto e consistente (≈ acima de 15%), margem líquida saudável e dívida sob controle, sustentados por anos (uma vantagem competitiva durável).
Quando funciona
Em empresas com marca forte, vantagem competitiva e histórico longo de retornos altos e estáveis (consumo, serviços essenciais) — onde o passado de qualidade tende a se repetir.
Quando o modelo falha
Quando se olha um único ano: qualidade Buffett é sobre CONSISTÊNCIA de muitos anos, não um retrato. Um ROE alto num ano isolado não prova vantagem durável. Numa cíclica, o ROE alto do ano bom não se sustenta — exatamente o oposto da consistência que o modelo procura. Numa estatal, a alocação de capital pode seguir interesse político, não o retorno do acionista — atrito direto com a tese de qualidade.
Este dividend yield médio reflete anos de colapso de preço numa cíclica — não é uma renda recorrente que você possa esperar todo ano.
Numa cíclica, um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, não uma barganha: quando o ciclo vira, o lucro cai e o P/L "barato" desaparece.
Controle estatal: as decisões podem priorizar a política sobre o acionista (preços, investimentos e dividendos) — historicamente o risco número um deste tipo de empresa.
Como interpretar
Tratamos como APROXIMAÇÃO declarada: os proxies (ROE, margem, dívida) sugerem qualidade, mas não capturam o que Buffett mais valoriza — a vantagem competitiva durável e a confiança na gestão, que não cabem num número.
Limitação
Qualidade alta não diz nada sobre PREÇO: pode-se pagar caro demais por um ótimo negócio. E os proxies de um ano não provam durabilidade — só o histórico longo prova.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo Qualidade (estilo Buffett), o resultado é NEUTRO — é uma aproximação por um retrato de um período; provar qualidade exige consistência de vários anos.
Piotroski F-Score
A saúde financeira desta empresa está melhorando ou piorando de um ano para o outro?
Segundo o Piotroski F-Score, a saúde financeira MELHOROU no último exercício — somou 6 de 8 sinais avaliáveis (2024→2025).
Quem criou
Joseph Piotroski
Problema que resolve
Piotroski queria separar, entre empresas aparentemente baratas, as que estavam realmente melhorando das que eram baratas porque iam mal.
Como calcula
Soma 9 sinais binários (1 ponto cada) em três grupos: rentabilidade (lucro positivo, fluxo de caixa operacional positivo, ROA subindo, caixa maior que o lucro), alavancagem/liquidez (dívida caindo, liquidez corrente subindo, sem emissão de ações) e eficiência (margem bruta subindo, giro do ativo subindo). Nota de 0 a 9.
Quando funciona
Como filtro de qualidade DENTRO de uma cesta de ações baratas (P/VP baixo): separa as que estão se recuperando das armadilhas de valor. Foi para isso que Piotroski o construiu.
Quando o modelo falha
Como sinal isolado de compra (ele complementa, não substitui o preço). E em bancos e seguradoras, onde os 9 sinais — pensados para empresas operacionais — perdem o sentido.
Como interpretar
Nota alta (6+) indica saúde financeira em melhora no último exercício; nota baixa (0–2) indica deterioração. É um termômetro de TENDÊNCIA do balanço de um ano para o outro, não um preço nem um selo de qualidade — diz se a empresa está ficando mais ou menos sólida. Nós avaliamos 8 dos 9 sinais: o 9º (emissão de novas ações) exige a contagem histórica de ações, que as demonstrações da CVM não trazem.
Limitação
Exige duas demonstrações financeiras seguidas para comparar (variações ano-a-ano). É puramente contábil e retrospectivo: mede o que já aconteceu, não o futuro. Um ano isolado ruim numa empresa sólida derruba a nota — leia sempre como tendência do ano, não como veredito sobre o negócio.
Aplicação nesta empresa
Segundo o Piotroski F-Score, a saúde financeira MELHOROU no último exercício — somou 6 de 8 sinais avaliáveis (2024→2025).
Altman Z-Score
Qual o risco de esta empresa entrar em insolvência (quebrar) nos próximos anos?
Segundo o modelo Altman Z-Score, a empresa ATENDE aos critérios — Z'' de 4,70 está na zona segura (acima de 2,6).
Quem criou
Edward Altman
Problema que resolve
Altman buscou um único número que sinalizasse, com antecedência, a probabilidade de falência — antes que o problema ficasse óbvio no balanço.
Como calcula
Combina indicadores de balanço em pesos calibrados. A versão para mercados emergentes (Z'') usa: capital de giro/ativos, lucros retidos/ativos, EBIT/ativos e patrimônio/passivo total. Acima de uma faixa = zona segura; abaixo = zona de alerta.
Quando funciona
Em empresas industriais e operacionais de capital intensivo, para acender uma luz amarela ANTES da crise — o uso clássico e validado do modelo. Usamos a variante Z'' que o próprio Altman recomenda para mercados emergentes.
Quando o modelo falha
Em bancos, seguradoras e empresas financeiras, cuja estrutura de balanço é completamente diferente da que o modelo pressupõe. Numa estatal, o "risco de quebrar" também depende de fatores que não estão no balanço — como o respaldo (ou não) do governo controlador.
Como interpretar
Faixas do Z'': acima de 2,6 = zona segura; entre 1,1 e 2,6 = zona cinzenta (atenção); abaixo de 1,1 = zona de alerta. Z alto = baixo risco de insolvência. É um medidor de SOLVÊNCIA e fragilidade financeira — não diz nada sobre preço nem sobre qualidade do negócio.
Limitação
Calibrado para empresas não-financeiras; usa a variante Z'' por setor e país. Usa o balanço do último exercício fechado: uma piora muito recente pode ainda não ter aparecido nos números.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo Altman Z-Score, a empresa ATENDE aos critérios — Z'' de 4,70 está na zona segura (acima de 2,6).
PEG (estilo Peter Lynch)
O preço desta ação está alinhado ao ritmo de crescimento dos seus lucros?
Segundo o modelo PEG (estilo Lynch), a empresa ATENDE aos critérios — o PEG ficou em 0,20 (preço acompanha o crescimento).
Quem criou
Peter Lynch
Problema que resolve
Lynch percebeu que um P/L "alto" pode ser justo se a empresa cresce rápido — e um P/L "baixo" pode ser caro se ela não cresce. O PEG corrige o P/L pelo crescimento.
Como calcula
PEG = P/L ÷ taxa de crescimento anual do lucro (g, em %). Regra de bolso de Lynch: PEG próximo de 1 é equilíbrio; abaixo de 1, o preço acompanha (ou fica atrás do) crescimento; acima de 1, o preço corre na frente.
Quando funciona
Em empresas de crescimento consistente e previsível, onde dá para estimar uma taxa (g) confiável — o terreno onde Lynch construiu seu histórico.
Quando o modelo falha
Quando o crescimento é instável ou impossível de estimar, ou quando a empresa não cresce (g zero ou negativo torna o PEG sem sentido). Numa cíclica o crescimento é serrilhado pelo ciclo: um g medido em um ano isolado engana — o PEG vira um número sem significado.
Este dividend yield médio reflete anos de colapso de preço numa cíclica — não é uma renda recorrente que você possa esperar todo ano.
Numa cíclica, um P/L baixo pode ser lucro de topo de ciclo, não uma barganha: quando o ciclo vira, o lucro cai e o P/L "barato" desaparece.
Controle estatal: as decisões podem priorizar a política sobre o acionista (preços, investimentos e dividendos) — historicamente o risco número um deste tipo de empresa.
Como interpretar
PEG perto de 1 sugere preço e crescimento em equilíbrio pela régua de Lynch; quanto menor, mais o preço acompanha o crescimento. É uma lente sobre o P/L, não um veredito final.
Limitação
Depende inteiramente da estimativa de crescimento (g) — mude o g e o PEG muda tudo. Ignora dívida, qualidade e dividendos. Não funciona em empresas que não crescem.
Aplicação nesta empresa
Segundo o modelo PEG (estilo Lynch), a empresa ATENDE aos critérios — o PEG ficou em 0,20 (preço acompanha o crescimento).
Conteúdo educacional. Os selos aplicam fórmulas públicas a números datados e não são recomendação de compra ou venda. Mesma empresa, mesma data e mesma fórmula produzem sempre o mesmo selo.
Nossa metodologia, número a número
Cada indicador do Meta de Rico segue uma fórmula declarada. O mesmo número pode aparecer diferente em outras plataformas porque cada uma usa a própria metodologia — abaixo, o nosso valor e o porquê das diferenças. Nenhum está "errado": são métodos diferentes.
- ROICMeta de Rico 8,31%
Algumas plataformas apresentam valores diferentes. Por quê?
Nossa metodologia: NOPAT sobre o capital investido, com os números dos últimos 12 meses.
Por que muda: Outro provedor inclui ou exclui ágio e ativos não-operacionais no capital investido — muda o denominador e o ROIC sobe.
Auditoria de consistência: plataformas de mercado chegam a 12,95% (outra plataforma) (variação de +56%).
O que isso ensina: não compare o mesmo indicador entre sites diferentes — cada um calcula de um jeito; mantenha sempre a mesma metodologia.
- Dívida líquida / EBITDAMeta de Rico 1,01
Algumas plataformas apresentam valores diferentes. Por quê?
Nossa metodologia: Dívida líquida dividida pelo EBITDA dos últimos 12 meses.
Por que muda: Há quem use EBITDA ajustado por itens não-recorrentes, o que muda o múltiplo.
Auditoria de consistência: plataformas de mercado chegam a 1,40 (outra plataforma) (variação de +39%).
O que isso ensina: não compare o mesmo indicador entre sites diferentes — cada um calcula de um jeito; mantenha sempre a mesma metodologia.
- EV/EBITDAMeta de Rico 2,70
Algumas plataformas apresentam valores diferentes. Por quê?
Nossa metodologia: Enterprise value dividido pelo EBITDA dos últimos 12 meses.
Por que muda: EBITDA ajustado vs. contábil e a composição do enterprise value (dívida, minoritários) geram a diferença.
Auditoria de consistência: plataformas de mercado chegam a 3,72 (outra plataforma) (variação de +38%).
O que isso ensina: não compare o mesmo indicador entre sites diferentes — cada um calcula de um jeito; mantenha sempre a mesma metodologia.
- CAGR de Lucros (5 anos)Meta de Rico 72,19%
Algumas plataformas apresentam valores diferentes. Por quê?
Nossa metodologia: Crescimento anual composto do lucro líquido em 5 anos.
Por que muda: O ano-base da janela (qual ano inicia e termina) muda o CAGR.
Auditoria de consistência: plataformas de mercado chegam a 77,66% (outra plataforma) (variação de +8%).
O que isso ensina: não compare o mesmo indicador entre sites diferentes — cada um calcula de um jeito; mantenha sempre a mesma metodologia.
O resultado da empresa em 5 linhas (DRE didática)
nível: avançado
A DRE da Petrobras conta a história de uma cíclica: a receita é gigante e razoavelmente estável, mas o lucro lá embaixo balança com o Brent, o dólar e decisões contábeis. Em 2024, foi exatamente isso que aconteceu.
| Linha | Referência | O que significa |
|---|---|---|
| Receita | ~R$ 490 bi (2024) | Venda de petróleo bruto, derivados (diesel e gasolina, principalmente) e gás natural — quase tudo atrelado ao Brent e ao dólar. |
| Custos e despesas | ~R$ 280 bi | Extração, refino, transporte e importações — o pré-sal de custo baixo é o que mantém essa linha proporcionalmente pequena para o setor. |
| EBITDA | ~R$ 210 bi | O lucro da operação antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Na Petrobras ele segue robusto mesmo em ano de lucro fraco — sinal de que a operação em si continua gerando muito caixa. |
| Resultado financeiro | — | Parte da dívida é em dólar: quando o real se desvaloriza (como em 2024), a dívida "cresce" em reais e essa linha vira um peso enorme — sem um barril a menos de petróleo vendido. |
| Lucro líquido | ~R$ 37 bi (2024) | Muito menos que o EBITDA: câmbio na dívida, baixas contábeis de ativos e impostos comeram o caminho entre a operação e o bolso do acionista. |
Aproximações de 2024 para fins didáticos (fonte: demonstrações da empresa/RI). A DRE completa e auditada está no RI.
Fundamentos calculados (CVM)
nível: raio-x
Estes números não vêm de nenhum outro site: o Meta de Rico baixa as demonstrações oficiais da CVM e aplica a própria fórmula, exercício a exercício.
Lucro do acionista (R$ bi) × ROE (%)
Receita (R$ bi) × Margem líquida (%)
ReceitaR$ 302,2 biR$ 272,1 biR$ 452,7 biR$ 641,3 biR$ 512,0 biR$ 490,8 biR$ 497,5 bi
Quanto a empresa faturou no exercício — em bancos, é a receita de intermediação financeira. É o topo da linha: tudo (custos, margens, lucro) se mede a partir dela.
Lucro do acionistaR$ 40,1 biR$ 7,1 biR$ 106,7 biR$ 188,3 biR$ 124,6 biR$ 36,6 biR$ 110,1 bi
O lucro que sobra para os donos da empresa (atribuível aos controladores), depois de custos, despesas, juros e impostos. Cíclicas oscilam muito ano a ano — olhe a tendência, não um ano isolado.
Margem bruta40,4%45,6%48,5%52,1%52,7%50,2%47,6%
Quanto sobra de cada R$ 1 de receita depois do custo direto do produto/serviço. Margem bruta alta e estável sugere poder de preço ou custo baixo.
Margem EBIT27,0%18,2%46,6%45,9%37,0%28,0%29,3%
Resultado operacional (antes de juros e impostos) sobre a receita — mede a eficiência do negócio em si, sem efeito de dívida ou tributos.
Margem líquida13,3%2,6%23,6%29,4%24,3%7,5%22,1%
Quanto do faturamento vira lucro no fim. Compare com o histórico e o setor: margem caindo ano após ano é um sinal de alerta.
ROE13,4%2,3%27,4%51,7%32,6%10,0%26,4%
Retorno sobre o patrimônio: quanto de lucro a empresa gera sobre o capital dos sócios. ROE alto e consistente é sinal de eficiência — mas cuidado com ROE inflado por dívida alta.
ROA4,3%0,7%11,0%19,3%11,9%3,3%9,0%
Retorno sobre o ativo total: eficiência em transformar tudo o que a empresa possui em lucro. Bancos têm ROA naturalmente baixo (muito ativo).
Patrimônio líquidoR$ 299,1 biR$ 311,1 biR$ 389,6 biR$ 364,4 biR$ 382,3 biR$ 367,5 biR$ 417,6 bi
O que sobraria para os sócios se a empresa quitasse todas as dívidas: ativos menos passivos. Cresce quando a empresa retém lucro.
Ativo totalR$ 926,0 biR$ 987,4 biR$ 973,0 biR$ 976,7 biR$ 1050,9 biR$ 1124,8 biR$ 1223,4 bi
Tudo o que a empresa possui e controla (caixa, estoques, imobilizado, etc.). A base sobre a qual o ROA é medido.
🧮 Calculado pelo Meta de Rico a partir das demonstrações financeiras públicas (CVM · DFP consolidada), exercício a exercício: lucro atribuível aos controladores; margem = lucro ÷ receita (em bancos, receita de intermediação); ROE = lucro ÷ PL; ROA = lucro ÷ ativo total. Não é o mesmo que os múltiplos "últimos 12 meses" de plataformas de mercado — aqui é o exercício fechado, auditável linha a linha. "n/c" = não calculável para este plano de contas.
Como ler os números desta empresa
nível: avançado
📋 No balanço
Numa petroleira, olhe primeiro o endividamento (dívida líquida / EBITDA): foi o que quase quebrou a empresa nos anos 2010. Veja também o investimento (capex) — quanto está sendo gasto para manter e ampliar a produção — e o caixa. Patrimônio líquido robusto com dívida sob controle = base sólida.
💵 No fluxo de caixa
O fluxo de caixa operacional mostra quanto a empresa realmente gera de dinheiro com a operação — mais confiável que o lucro contábil, que sofre com câmbio e baixas de ativos. Numa estatal cíclica, é o fluxo de caixa livre (depois do capex) que banca os dividendos: por isso ele explica por que os proventos sobem e descem.
Dividendos
A Petrobras remunera os acionistas por uma política atrelada à geração de caixa livre e ao endividamento. Quando o petróleo está alto e a dívida controlada, os dividendos podem ser expressivos (e isentos de IR para pessoa física). Quando o cenário aperta, encolhem. A lição: dividendo de estatal cíclica não é renda fixa — ele varia com o ciclo (veja o gráfico acima).
Crescimento
O crescimento da produção vem principalmente do pré-sal, com novos campos entrando em operação ao longo do tempo. Por ser cíclica, a empresa cresce e encolhe com os ciclos do petróleo — tratá-la como uma "renda mensal garantida" é um erro comum do investidor iniciante.
Participação de mercado
A Petrobras responde pela maior parte da produção de petróleo do Brasil e domina o refino nacional. É, de longe, a maior empresa do setor no país — e uma das maiores petroleiras do mundo.
Quem controla a empresa
- O Estatuto e a Lei das Estatais criaram proteções (comitês, critérios para diretoria) após a Lava Jato — mas o controlador segue nomeando o comando.
- Histórico recente: trocas de presidente da companhia por decisão política aconteceram mais de uma vez desde 2021.
- Para o minoritário de PETR4 (PN, sem voto): você é sócio dos lucros, não das decisões. Preço de combustível é o ponto de atrito clássico entre governo e acionistas.
Linha do tempo
nível: raio-x
Concorrentes
nível: raio-x
| Perfil | Dividendos | Risco principal | |
|---|---|---|---|
| PETR4 | Integrada estatal gigante | Altos, porém variáveis | Interferência política |
| PRIO3 | Júnior ágil, foco em eficiência | Baixos (reinveste para crescer) | Preço do petróleo / execução |
| Shell / Exxon | Globais integradas | Estáveis e previsíveis | Transição energética |
Como avaliar uma cíclica estatal (o método, não a resposta)
nível: avançado
O método replicável — aprenda uma vez, aplique em qualquer empresa do mesmo arquétipo.
- Normalize o ciclo: olhe lucro e dividendos de 5–10 anos, nunca de 1 ano. Média do ciclo > foto do topo.
- Cheque a sobrevivência: dívida líquida/EBITDA e geração de caixa no PIOR ano do ciclo.
- Precifique o risco político: estatal negocia com desconto permanente vs pares privados — entenda por quê antes de achar "barata".
- Separe dividendo recorrente de extraordinário: leia a política de remuneração (% do fluxo de caixa livre), não o DY passado.
- Só então compare com os pares (PRIO3, majors) e decida se o desconto compensa o risco — no SEU plano, com o SEU prazo.
Você já tem PETR4 sem saber?
nível: raio-x
Antes de comprar PETR4 direto, cheque se você JÁ tem Petrobras sem saber — ela é um dos maiores pesos do Ibovespa.
🧺 ETFs de Ibovespa (ex.: BOVA11)
PETR4+PETR3 estão entre os maiores pesos do índice — quem tem ETF de Ibovespa já carrega Petrobras.
🧺 Fundos de ações e previdência
A maioria dos fundos de ações Brasil carrega Petrobras perto do peso do índice. Consulte a carteira do seu fundo.
🧺 ETFs de dividendos (ex.: DIVO11)
Índices de dividendos costumam incluir a Petrobras nos anos de proventos altos.
Quanto isso renderia pra você?
Exemplo ilustrativo com os proventos dos últimos 12 meses (proventos por ação nos últimos 12 meses: R$ 2,63/ação · preço de referência R$ 41,17 — ao vivo).
| Investimento | Ações (aprox.) | Proventos/ano | Por mês |
|---|---|---|---|
| R$ 10.000 | 242 | R$ 636 | R$ 53 |
| R$ 50.000 | 1.214 | R$ 3.193 | R$ 266 |
| R$ 100.000 | 2.428 | R$ 6.386 | R$ 532 |
⚠️ Passado ≠ futuro: numa cíclica, os proventos variam MUITO de um ano pro outro (veja a seção "Fundamentos calculados" e o histórico mais abaixo). Números de referência de 2026-06-24, conferidos com plataformas de mercado — confirme no RI. Sem reinvestimento e sem imposto. É um exercício educacional, não projeção nem recomendação.
Imposto de Renda: como declarar
nível: avançado
Regras vigentes em 2026 — tributação muda; confirme na Receita/seu contador.
- Dividendos: isentos de IR para pessoa física (regra atual).
- JCP (Juros sobre Capital Próprio): retenção de 15% na fonte.
- Venda com lucro: isenção para vendas de até R$ 20 mil/mês (ações, swing); acima disso, 15% sobre o ganho (20% em day trade). DARF até o último dia útil do mês seguinte.
- Na declaração anual: Bens e Direitos, grupo 03 (Participações societárias), código 01 — Petróleo Brasileiro S.A. (CNPJ 33.000.167/0001-01), pelo custo de aquisição.
- Proventos recebidos: dividendos em "Rendimentos Isentos"; JCP em "Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva".
Perguntas frequentes
PETR3 são ações ordinárias (ON), com direito a voto. PETR4 são preferenciais (PN): sem voto, mas com prioridade no recebimento de dividendos e, em geral, mais líquidas. A maioria dos investidores pessoa física negocia PETR4.
É uma camada de petróleo abaixo de uma espessa camada de sal, no fundo do mar. O pré-sal brasileiro tem petróleo de alta qualidade e custo de extração baixo — é o principal motor de lucro e crescimento da Petrobras.
Porque a receita depende do preço do petróleo (Brent) e do dólar, que oscilam muito. Em anos de petróleo alto, o lucro dispara; quando cai, encolhe. É a natureza cíclica do setor.
Em vários anos recentes esteve entre as maiores pagadoras da Bolsa, com a vantagem de serem isentos de IR para pessoa física. Mas são variáveis, dependem da geração de caixa e da dívida, e não são garantidos. Dividendo de cíclica não é renda fixa.
Dividendos são isentos de Imposto de Renda para pessoa física no Brasil. Já os Juros sobre Capital Próprio (JCP), quando pagos, têm retenção de 15%.
Depende do seu objetivo, prazo e tolerância ao risco — e isto não é recomendação. A Petrobras combina forte geração de caixa e dividendos com riscos relevantes (controle estatal e preço do petróleo). O essencial é entender o que você está comprando e como ela se encaixa no seu plano e na sua diversificação.
Porque o governo é o acionista controlador. Sinais de interferência em preços de combustível, de aumento de investimentos pouco rentáveis ou de corte de dividendos assustam o investidor — e o preço reage na hora.
São teses diferentes: a Petrobras é uma gigante integrada que paga dividendos altos (e variáveis), com risco político; a PRIO é uma júnior que reinveste para crescer, com menos dividendo e mais sensibilidade ao preço do petróleo. Não é recomendação — é entender o perfil de cada uma.
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Notícias e fatos relevantes
Notícia mexe no preço no curto prazo — mas o que muda a TESE são os fatos relevantes que a empresa é obrigada a publicar (resultados, dividendos, mudanças de comando). Antes de reagir a manchete, confira a fonte oficial.
💡 Regra da casa: numa cíclica, manchete de lucro recorde costuma chegar DEPOIS do topo do ciclo. Notícia contextualiza — quem decide é o seu método e o seu plano.
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